Renteverhogingen drukken resultaten DNB zwaar in de min

De renteverhogingen van de Europese Centrale Bank van de afgelopen anderhalf jaar hebben de resultaten van De Nederlandsche Bank (DNB) zwaar in de min gedrukt. Over heel 2023 boekt DNB een negatief resultaat van bijna 3,5 miljard euro. Het grootste deel hiervan (ruim 2,3 miljard euro) wordt opgevangen met de stroppenpot die DNB hiervoor heeft aangelegd. De rest gaat ten laste van kapitaal en reserves.

Dat maakte de centrale bank vrijdagochtend bekend bij de publicatie van de conceptjaarcijfers. Anders dan eerder werd verwacht, gaat DNB ervan uit dat de verliezen van de komende jaren opgevangen kunnen worden met de buffers van de bank. Tot nu toe werd gedacht dat de overheid zou moeten bijspringen om de verliezen te compenseren.

Omslag in rentestanden

De verliezen van de centrale bank worden veroorzaakt door de omslag in de rentestanden. De afgelopen jaren was de rente extreem laag en zelfs negatief. In die periode kocht DNB als onderdeel van een Europees programma om de inflatie aan te jagen voor vele miljarden aan staatsobligaties op, vooral tijdens de Covid-19-pandemie. Die obligaties leveren – gezien de lage rente in de periode dat ze werden uitgegeven – nauwelijks wat op, en kosten de centrale bank soms zelfs geld. Sinds de inflatie als gevolg van de oorlog in Oekraïne fors omhoog ging, verhoogde de ECB ook de beleidsrentes. Dat betekent dat DNB die hoge rentes moet betalen aan commerciële banken die hun geld bij DNB stallen. De lage inkomsten uit de staatsobligaties blijven echter nog jarenlang doorlopen en zullen pas aan het eind van de looptijden van die obligaties uit de boeken verdwijnen.


Lees ook
De stijgende rente wordt een verliespost voor DNB

Het <strong>gebouw van de Europese Centrale Bank</strong> (ECB) in Frankfurt am Main.” class=”dmt-article-suggestion__image” src=”http://nltoday.news/wp-content/uploads/2024/02/renteverhogingen-drukken-resultaten-dnb-zwaar-in-de-min.jpg”><br />
</a> </p>
<p>In de tussentijd maakt DNB dus verlies, net als veel andere centrale banken. Ook de ECB publiceerde eerder deze week een verlies op de jaarrekening van in totaal 7,9 miljard euro, waarvan het grootste deel ook werd opgevangen door de stroppenpot. Het Amerikaanse stelsel van centrale banken wordt nog harder geraakt, de Fed boekte een verlies van 114 miljard dollar over 2023.</p>
<h2 class=Nederland hard geraakt

Nederland wordt relatief hard geraakt door de omslag in de rente omdat de Nederlandse overheid een zeer goede kredietwaardigheid heeft en de rente op staatsobligaties relatief laag is. De Italiaanse overheid bijvoorbeeld heeft een lagere kredietwaardigheid en betaalde dus ook een hogere rente op staatsobligaties. Het verschil tussen de renteopbrengsten van de staatsobligaties en de rente die nu vergoed moet worden aan commerciële banken is in Italië dus veel kleiner dan in Nederland.


Lees ook
Renteverhogingen treffen ook De Nederlandsche Bank zelf: negatief eigen vermogen dreigt

<strong>Klaas Knot</strong>, de president van De Nederlandsche Bank. De centrale bank houdt de komende jaren rekening met verliezen. ” class=”dmt-article-suggestion__image” src=”http://nltoday.news/wp-content/uploads/2024/02/renteverhogingen-drukken-resultaten-dnb-zwaar-in-de-min-1.jpg”><br />
</a> </p>
<p>De verliezen in Nederland komen niet als een verrassing. DNB houdt al sinds 2015 rekening met een omslag in de rente. Sinds dat jaar bouwde de centrale bank een stroppenpot op, bedoeld om toekomstige verliezen op te vangen. Aanvankelijk zat daar 11 miljard in, na het verlies over 2022 en 2023 is daar nog 7 miljard van over. In een toelichting zegt DNB dat die buffer waarschijnlijk voldoende is om de verliezen van de komende jaren mee op te vangen. Vanaf 2029 verwacht DNB weer winst te maken. Die zal dan in eerste instantie gebruikt worden om de buffers weer aan te vullen. Pas daarna zal DNB de winst weer overmaken aan de Nederlandse staat.</p>
<p>Tussen de invoering van de euro in 1999 en 2021 heeft DNB in totaal 22,6 miljard euro winst gemaakt. Hiervan is 16,2 miljard euro in de vorm van dividend uitgekeerd aan de Nederlandse Staat. Op 14 maart publiceert DNB het definitieve jaarverslag over 2023.</p>
<p><dmt-util-bar article=